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厦门创投薛荷:厦门也会清理问题子基金,引导基金出资比例由市场


2019-11-08 20:58:49   【浏览】4819

在一个资金分头筹集和“股票博弈”的时代,政府应该如何引导资金处理承诺或参与出资的资金在运作中发现的问题?一周前,深圳领导该基金清理25只支子基金的消息在创新圈引起了轩然大波。

“深圳市政府已经带领基金清理了一批问题基金,并带来了良好的开端。这并不是说深圳的引导基金没有钱,而是说它们在不断标准化。”9月25日,在“2019中国母公司峰会首届庐江风险投资论坛”上,厦门风险投资董事长何雪在《21世纪商业先驱报》上对记者表示,“遵守合同是基金经理的根本章程,基金经理没有理由违反合同。如果基金经理不遵守合同,他们怎么能对其他小投资者建立信心,他们怎么敢把资金交给你管理?”

何雪表示,厦门也将向深圳学习。对于已经批准投资承诺的基金经理,如果他们的社会基金在一年内没有筹集到,他们也将撤回投资承诺。对于已经签署合伙协议但在该阶段尚未收到付款或随后付款有问题的基金,也将有相应的计划。此外,由于资金投资是按顺序进行的,而且资金大多是分散的,已经支付的资金也将受到参与合规管理的约束。

「本地指引基金基本上会就每个项目发出合规意见。如果基金在成立之初投资不佳,可能会带来后续的支付问题。”她说,“基金经理在投资项目后必须提供各种服务。如果服务不好,肯定会有一些失败的项目,所以基金也必须承认它们。当然,这个行业的风险回报性质也决定了基金和基金经理必须勇敢地面对大部分失败。”

鉴于许多地方政府引导资金减少其捐款比例的现象,何雪认为这是由市场供求关系决定的。“如果没有人来申请政府引导基金,引导基金的捐款比例肯定会很高;如果每个人都申请,政府引导的资金比例肯定会下降。然而,我们不希望政府引导基金拥有过高的投资比例。毕竟,投资回报是有要求的。如果回报太多,就会高估当地现有项目的价值。我们希望投资生态是健康的。”

她补充说,“引导基金来自金融基金。在财政资金完成指导任务后,我们也希望能够筹集更多的社会资本,充分发挥国有企业的作用。起初,我们开始成为市政指导基金。后来,这座城市共同成为了一个引导基金。今后,我们将增加更多的国有企业资金。这样,引导资金的比例可能会更高,但方式不同。”

何雪还呼吁通过市场化手段,结合大型机构,为S-Fund(又称pe二级市场,是指专门从投资者手中购买另类资产基金的股票、投资组合或投资承诺的一种基金产品)建立系统的交易平台。“虽然中国资本市场越来越规范,退出渠道也越来越清晰,但退出生态仍然不够丰富。ipo退出路径仍然相对狭窄,上市后限售股的减持将给二级市场带来更大压力,而新基金进入二级市场需要缓慢培育,这将带来一定的S基金股份转让市场。尽管许多机构已经设立了S基金,但仍然缺乏一个系统的平台,包括转让股票的信息来源和定价机制。”

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